不会因市场大幅下跌而急于抄底，以近期高点为参照判断“跌得够多”存在认知偏差，因高点本身可能已脱离合理估值（如万得全A两年内从3666点涨至7305点）；根据自己的投资策略需等待估值回落至中位水平以下才开始分批建仓，通过在合理区域逐步加仓而非一次性满仓，确保手中始终保留“子弹”以应对持续下跌，从而保持逆境中的平稳心态；当前A股PE分位82.8%显示估值仍偏高，距15年中位估值还需下跌7.8%，故选择耐心等待更具安全边际的买入机会。
有读者问我跌了这么多，有没有开始买回权益？
现在的位置对我来说还不够满意，不会因为跌得多或者跌得急，就想要买回。
看到跌得多了会想买，实际是把市场之前创出的高点作为了参照点，认为高点是合理的，才会觉得从高点跌了不少之后，就值得买了。
问题在于高点未必是合理的。
下图是万得全A指数这波牛市的走势图，指数在2024年2月创出过3666点的低位，在今年5月份创出过7305点的高位。
两者时间只差2年，高度却相差一倍，显然2年不可能带来翻倍的价值增长，这两个位置不可能都是合理的，也可能都是不合理的。
如果以高点为参照，确实会觉得已经跌下来不少，但如果以之前的低点来参照，就会发现距离底部还相当遥远。
可能有人会想，那种极低底部的行情可遇不可求，如果一味等待低位，踏空后面行情怎么办？
确实不用追求极低点，但至少要让买入的位置在价值上说得过去，这样遇到波动，才能有继续持有的信心。
对于我自己来说，大致就是要回落至中位估值水平以下才行。
那时市场刚刚进入估值中等以下的半区，说不上便宜也说不上贵，为了降低踏空的风险，我就会愿意开始买入少量的仓位。
后面如果市场能继续下跌，我才会愿意慢慢把仓位加上来，直至市场出现历史性的低位，才会愿意把手中的子弹打完。
并不存在某个位置，到了就愿意满仓，而是在相对合理的一片区域，随着下跌逐渐增加仓位，能加到什么程度，就看市场给出多好的机会。
这个方法有一个好处，就是在历史性低位出现之前，手中总是留有子弹的，这样在面对市场下跌时，心态就会不一样，因为可以继续加仓，对下跌就不太会感到恐慌，反而会有所期待。
帮助自己在逆境中保持平稳的心态，和选择合适的加仓位置同样重要，只有能拿得住穿越波动，才能等来收获的时机。
2026年7月30日估值：
- 股债利差估值分位13.5%；
- A股PE分位82.8%，PB分位45.8%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌37.3%，距近15年的中位估值位置，还需跌7.8%。💸