标普500全收益指数过去10年中“不可错失的机会日”仅占7.0%（放宽至1年内为9.8%），显著高于A股的2.7%（放宽后4.4%）；即使在持续上涨的美股中，真正不可错过的机会日占比不足一成，验证“大部分时间都不需要着急买入”的投资逻辑；当前A股PE分位84.2%，股债利差估值分位14.3%，距近15年最低估值还需下跌37.8%。
昨天写A股的好机会很稀缺，在过去10年中，真正不可错失的机会日占比只有2.7%，剩下97.3%的日子都不是非买不可，在之后都可以找到更低的买入机会。
那美股呢？下图是标普500全收益指数过去10年的走势，全收益指数包含成分股分红再投资的回报，近似于持有指数能取得的收益。
美股这10年的大趋势是持续上涨，相比A股的波动要少很多。
按照每天的收盘价计算，把该日期后再也没有跌回来过的日子，定义为“不可错失的机会”日，这种日子在过去10年美股的2512个交易日中，有176个，占比7.0%。
算出这个数字后我还有点惊讶，美股虽然一直在涨，但不可错失的机会日也并没有想象的那么多。
下图中的曲线是标普500全收益指数近10年的走势，红色部分是93%的非机会区，蓝色部分是7.0%的不可错失机会日。
上图中的蓝色点的分布看着挺多，直观上感觉比7.0%的占比要多，实际上蓝色点在它集中分布的几个区域内，分布是不连续的，价格总是会有波动，其中会穿插大量红色的点。
昨天A股的这个数据是2.7%，美股比A股已经高很多了，但也只有7%。
如果把“不可错失的机会”日的定义改为1年（250个交易日）内没有再跌回来过的日子，这样机会日的数量能提高到246个，占比9.8%，分布图变成下面这样：
占比仍然不算太高，昨天A股的这个数字是4.4%。
如果不纠结蓝点，而是把蓝点相对集中的区段看作适合买的区域，就会发现美股还是比A股容易多了，肉眼看蓝点集中的区域在曲线上大概能占一半了，适合买的区域还是挺广的。
但同时也说明，就算像美股这样10年基本都在涨的走势，仍然有一半的区域不用着急买。而在另一半适合买的区域中，真正不可错过的机会日也是很少的，往往等几天一样能买到，并不那么需要担心错过。
2026年7月28日估值：
- 股债利差估值分位14.3%；
- A股PE分位84.2%，PB分位47.2%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌37.8%，距近15年的中位估值位置，还需跌8.4%。💸