上半年GDP同比增长4.7%（一季度5.0%，二季度4.3%），符合政府工作报告4.5%-5.0%目标区间，但二季度受能源价格波动和内需疲弱影响增速回落；GDP与股市无直接关联，一季度GDP增长但万得全A指数下跌1.15%，二季度GDP回落却上涨12.82%；强调市场交易的是预期，已公布的季度数据无预示性，股市波动由多元因素驱动无法单一归因；当前估值显示股债利差分位21.3%，A股PE分位92.8%、PB分位53.8%处于高位区间，距离15年最低估值还需下跌40.7%；主张投资策略应为"有机会就上，没机会就等"，反对为市场波动强行构建宏大叙事解释。
上半年GDP同比增长4.7%，其中一季度同比增长5.0%，二季度增长4.3%。
年初政府工作报告提的目标，是全年GDP增速在4.5%-5.0%，上半年正好落在区间中部。就是二季度下滑比较明显，一方面是受能源价格波动影响，另一方面国内需求仍然疲弱。
不过GDP和股市表现并没有太直接的关系，一季度GDP增速不错，万得全A指数-1.15%，二季度GDP回落，万得全A指数却大涨12.82%。
而且市场交易的是预期，像这种季度结束后都一个月多才发布的数据，就更不可能有什么预示性了。
直接影响股市涨跌的，就是市场里每天的买卖交易，投资者千千万万，每个人执行交易的理由都不相同，这就让市场波动没有办法被单一原因所解释，不管是涨了还是跌了，都不用非要给它找一个宏大叙事的理由。
也没啥好分析的，继续等着看市场怎么走吧，有机会就上，没机会就等。
2026年7月15日估值：
- 股债利差估值分位21.3%；
- A股PE分位92.8%，PB分位53.8%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌40.7%，距近15年的中位估值位置，还需跌12.7%。💸