已按止盈方案卖出股指期货全部仓位，将资金配置债券等待机会，在市场估值处于高位（PE分位94.5%）的背景下坚持逆向投资原则，耐心等待市场回到中等估值区域（还需跌13.3%）才考虑买回权益仓位，强调增加超额收益和减少无谓损失同样重要。
昨天止盈方案的投票，选老方案的约26%，选新方案的74%。
我觉得可能有两个原因，一是新方案更平滑，心理上更容易接受，二是咱们潜意识里都更希望上涨赚钱，总想能多留一些仓位。
虽然在胜率上新方案并没有明显的优势，但能让心里舒服也是优点，可以降低执行纪律的阻力，能提高策略的执行完成度也是好的。
我持有的股指期货这部分仓位，之前已经按照旧方案来止盈，用不上新方案了。
在本周一触发了回撤止盈后，我就开始把剩余的股指期货仓位每天卖一部分，今天也依然继续卖出，到明天应该就能卖完了。
没有在周一触发回撤止盈后立刻全部卖出，其实也没有什么特别的讲究，无非就是稍微拉长一点时间，平均一下卖出的价格，降低卖在某个特定极值的概率。
但总之这部分仍然是按照旧方案来止盈，剩余仓位是全部卖掉的。
出来的钱现在也没什么特别的好买，就买点儿债券基金、债券理财先放着，等着看哪里出现机会再下手。
有一些板块像消费、白酒、医药医疗，这波牛市里不但没涨还跌了，看着好像不算贵，如果现在非要买权益，我可能出于安全垫考虑，会在满足分散性的基础上买点儿这些板块。
但是，权益也不是非买不可，我更喜欢先不买权益，等一等更好的机会再说。在市场整体高位的情况下，在里面找便宜，这个难度要远远高于市场整体跌下来时，随处捡便宜。
有人可能会想，市场整体跌下来那么好的机会，哪说有就有呢？没错，好机会是需要耐心等的，如果没有好机会又着急赚钱勉强出手，就会给自己增加难度，这种情况下就更容易赔钱。对长线赚钱来说，增加超额收益和减少无谓损失同样重要。
我会至少等到市场回到中等估值区域之后，再考虑逐渐买回权益仓位，具体买什么就看到时的情况。如果股指期货贴水依然丰厚，那股指期货还会是好选择，且由于贴水的存在，还可以适当提高买回的位置。其他板块就看到时候哪个便宜了。
回到中等估值区域有两种可能的路径，一个是价格跌回去，另一个是价格没跌，过了好长时间随着业绩的释放估值被动降低了。如果是前者，就可以用更低价格接回来，如果是后者，那即便价格没跌也需要买回来。
还有一种可能，是估值一直维持高位水平，就不回到中等区间，一直买不回来。对于做逆向投资来说，这种情况没有好的解决方案，只能继续等待，因为逆向投资的原则就不允许在偏高位置买入。我觉得这种情况出现的概率比较小，如果实在担心这种风险，合理的做法就是保留一定比例的底仓长期持有，不做择时。
定投组合那部分仓位，仍然没有触发回撤止盈，要看未来还会不会继续下跌。如果触发，我打算采用新方案来做止盈，降低执行纪律的心里阻力。当然如果想用老方案来做回撤止盈也没什么不可以，等到时候触发了，自己修改为100%全卖掉就行了。
以上就是未来一段时间的计划了。
2026年6月11日估值：
- 股债利差估值分位20.2%；
- A股PE分位94.5%，PB分位54.1%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌41.1%，距近15年的中位估值位置，还需跌13.3%。💸