以市场V型反转为例阐述投资“钝感力”的重要性，指出下跌后未必危险、反转后也未必安全，关键在于市场估值位置而非短期波动路径。当前A股PE分位达89.0%，PB分位50.2%，距15年中位估值仍需下跌10.3%，处于明显偏高区间。投资者培养对涨跌的情绪钝感，等待市场随机波动至合理估值区域，采用类似分布止盈的倒置策略——在中位估值以下逐步建仓，而非被短期行情牵动情绪，强调“即便涨回前高也是在积累风险，一路下跌风险终会释放”的市场认知。
今天V型反转，是一个挺好的例子，来测试下自己对市场的钝感力。
如果对这几天的先跌后涨都没什么感觉，那钝感力就挺不错。
如果前两天大跌的时候觉得焦虑，今天反转觉得安心了，那说明心理还是会受到市场波动的影响。
昨天大跌，今天可能反转，那么今天反转，明天也可能再次大跌对不对？
说明下跌之后未必危险，反转之后也未必安全，关键还是看所处的位置。
市场处于较高位置时，向下调整的概率和空间都会更大，如果非要比较，今天涨完的潜在风险，反而大于昨天才对。
我们不知道后面市场会涨还是会跌，能知道的是，即便它后面再次涨回前高，也是在逐步积累风险，即便它一路跌下去，风险也总会释放得越来越小。
想清楚这件事，对于涨跌也就会慢慢看淡，我们要等的是市场有一天随机波动到我们期待的位置，至于它走什么路径到，都无所谓。
我自己的话，之前已经止盈掉的期指仓位，会希望市场回落至中位估值以下，再开始重新买入，买也不会是一下子买满，而是先买少量，如果有下跌再慢慢继续买，整个过程和分布止盈是一致的，就是倒过来。
现在的位置还是偏高，距离中位估值还有不少距离，暂时还不会触发开始买入，还需要再耐心等一些时间，也可能是一段很长的时间。
2026年7月21日估值：
- 股债利差估值分位17.6%；
- A股PE分位89.0%，PB分位50.2%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌39.1%，距近15年的中位估值位置，还需跌10.3%。💸