韭菜投资学认为，市场波动与地缘风险难以精准预测，投资者应于建仓之初即评估潜在下跌并据此控制仓位，而非等风险出现后再慌忙减仓；在估值已处高位的背景下，更需警惕后续下跌，把能掌控的估值与资产配置做扎实，同时接受不可预测的随机性，以长期视角坚持价值投资逻辑。
周末特朗普发出了新威胁，要求伊朗48小时内全面开放霍尔木兹海峡，否则将对其各类发电厂实施摧毁性打击。
伊朗回应称，如果能源基础设施遭到攻击，美国及其盟友在该地区的所有能源基础设施、信息技术系统和海水淡化设施都将成为打击目标。
目前看局势还没有缓和的迹象，虽然特朗普多次称要尽快结束冲突，但实际行动还是增兵加码威胁不断。
最近股市出现明显调整，最主要的干扰因素就是中东局势升级带来的原油供应危机，这种情况下需不需要降低仓位避险呢？
我觉得是否需要避险不应该是风险出现后再考虑的问题，在买入仓位时，就要提前考虑后市可能出现的情况，如果上涨、下跌分别要怎么应对。如果不能承受下跌的风险，在当初就要把仓位控制得更小，而不是在下跌出现之后再考虑要不要减仓。
风险控制，是“提前规划，限制未来可能出现的坏情况造成的损失”，而不是“坏情况已经出现，再来猜它会不会变得更坏”。
为什么呢？因为前者才是能实现的，后者没有操作性。
俄乌冲突是2022年2月24日爆发的，最初也有速战速决的预期，但随着俄方初期战略的失败，最终转向了长期消耗战。
在冲突暴发之后的几天，油价出现了一波大涨，一度突破了100美元，如果这时预计冲突会变得长期，还能押注油价继续上涨吗？
实际情况是不行，油价很快又跌了回来，随后在震荡中持续回落：
2025年4月，特朗普发动第二任期的贸易战，宣布了对等关税计划，威胁对全球几乎所有贸易伙伴大幅提高关税，引发了全球通胀预期和各地区股市大跌。
站在当时看，新一波贸易战刚刚开始，未来还可能有各种加码和不确定性，是否应该避险呢？
实际情况是不应该，以A股为例，当时的跳空低开创造了至今为止的最低点：
我举这些例子，并不是说消息冲击后的价格变化都是虚晃一枪，也有很多案例，之后的波动就更大了。想说明的是，不能根据现有情况去线性外推未来，笃定未来会上涨或是下跌，都是不合适的。
“下跌了很担心，怎么办”、“要不要先跑等跌完再进来”、“未来局势会不会更严重”、“这波行情结束了吗”……这些问题的本源都是一样的，都是在尝试与未来的不可预测性和市场的随机性做斗争，注定是无解的。
有效的投资方法，都是以接受不可预测性和随机性为基础，再寻找自己能把握的少数因素加以利用。比如价值投资，它能把握的少数因素就是错误定价，在发现错误定价后买入，耐心等待回归，这个过程中它接受市场的不可预测性，不会考虑“市场还会恐慌多久”或者“哪里才是绝对的底部”。
当面对市场波动时，可以试着区分其中的因素，哪些是自己可以理解和控制的，那些是不可预测和随机的。对于前者，才能考虑它是否带来机会，对于后者，只能是去接受它。
2026年3月22日估值：
- 股债利差估值分位21.1%；
- A股PE分位92.8%，PB分位53.9%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌40.5%，距近15年的中位估值位置，还需跌12.3%。💸