韭菜投资学认为，经过一年半的阶梯式上涨，市场已进入估值偏高的区间，未来继续上涨的空间和概率都在减小；为应对这种高位波动，他已在三个震荡平台中完成两档止盈，并计划在达到第三档减仓位时继续卖出，若回落至低估区再考虑买回或布局其他被低估资产；当前A股PE、PB分位分别高达94.9%与56.9%，距离历史低位仍有明显下行空间，因此他强调“球未进击球区就不必挥棒”，主张静待更明确的安全机会再行动。
这波行情自2024年9月启动，至今已经一年半。
上涨过程不是匀速的，而是呈明显的阶梯状，快涨一波后，在一个平台反复震荡消化，这个模式到现在已经走了三轮。
图片
后面还有没有第四轮，我们不得而知，仅就估值位置来看，当前已经处于高位。
高位并不是说未来不会涨了，而是说这个位置没有足够的价值安全垫，如果要跌，是可能有很深的跌幅的。
我们做决策，基于的不是对未来走势的猜测，而是对概率和安全空间的判断。我们接受市场有出现任何走势的可能，同时也理解估值位置越高后，进一步上涨的空间和概率总是会越来越小的。
因此在这个区域我们才会考虑止盈。今年以来，在第三个震荡平台中，我自己已经执行了两档止盈。
因为无法把握准确的卖点，就只能在适合卖出的区间内制定一个分步止盈计划，随涨随降低仓位，最后能冲到多高、卖掉多少，交给运气。
这些都考虑清楚后，就会发现目前只有三种情况有可能触发操作：
-
市场继续上涨，达到计划的第三个减仓位置，那就继续卖出；
-
市场继续下跌，回落至估值偏低的区域，那再考虑买回；
-
其他未持仓的资产出现了显著便宜的机会，那再考虑布局。
除此之外，市场怎么波动其实都无所谓，球没有进入击球区，就不需要挥棒。
涨就涨了，跌就跌了，回看过去一年半的走势也能知道，涨跌都没有什么信号。
做好自己的计划，接受运气的不确定性，就行啦。
2026年3月17日估值：
- 股债利差估值分位23.7%；
- A股PE分位94.9%，PB分位56.9%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌41.7%，距近15年的中位估值位置，还需跌14.1%。💸