韭菜投资学观察到监管层对沪深300等大盘指数的逆周期调节仍在持续，大盘ETF在上涨后常因放量而回落，而中证2000因不在调控范围内波动较小；虽大盘短期受托更稳，但弹性不足，小盘则跌幅更大、反弹更强，长期收益差异有限；估值方面，A股整体已处高位，股债利差仅30.5%，PE、PB分别96.6%、58.8%，距离历史低位仍有约15%—42%的下跌空间；因此，他建议在判断不准时保持定投或配置，而非频繁切换，以免错上加错。
今天逆周期调节继续，宽基指数ETF仍然有放量，但放量幅度有所缩小，大约是上周五的一半。
调节还是挺有效果的，盘中好几次，大盘上涨后就出现了ETF放量，指数也随即回落，回落后放量也暂停，等指数再涨就又出现放量。比如沪深300ETF，全天上上下下波浪线：
而像中证2000ETF，由于不在调节范围内，今天就涨得还行，盘中的波动也相对平缓，和上面的图一对比就可以看出差异：
我想到一个有点意思的问题，这种情况下如果要选一个指数持有，应该选被人为压制的沪深300，还是选不受压制的中证2000？
选沪深300的可以说，沪深300没涨是被压制的，等将来压制解除有补涨潜力。
选中证2000的可以说，中证2000不受压制，阻力小，未来空间才大。
你们说哪种说法更有道理呢？
2024年初，大资金维稳增持指数的时候，重点买入的也是沪深300等大盘指数，那时候就有读者问我，是不是应该买到大盘指数上去。
咱们先来看看结果。从2024年初到现在，沪深300和中证2000的涨幅总体差不多，但中证2000的中途跌幅远大于沪深300，随后上涨的幅度也远高于沪深300：
这一方面是小盘股的弹性本身就高于大盘股，涨跌幅度往往都会更大，另一方面大盘指数可能也确实受益于维稳资金的支持，在下跌中更坚挺，也就减少了后面的上涨空间。
如果一直持有大盘或者小盘不变，最后结果也都差不多；最倒霉的是本身持有小盘，跌惨了，看资金在托大盘，就跑去买大盘，结果涨的时候又没赶上小盘的高弹性，两头吃亏。
资金买到哪天、卖到哪天，我们也都不知道，所以哪个指数能走得好，其实也都是猜。我觉得看不太准的时候就宁可不动，不动最多是做错了，市场里总是有做对也有做错的时候，不动的话很多对错最后就会抵消，而乱动则可能是错上加错。
2026年1月19日估值：
- 股债利差估值分位30.5%；
- A股PE分位96.6%，PB分位58.8%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌42.4%，距近15年的中位估值位置，还需跌15.1%。💸