韭菜投资学观察到多只宽基指数ETF成交量突然放大，推测中央汇金趁高位对前期持有的1万亿元左右ETF进行约5%—6%的减持，以平准基金身份逆周期降温；减仓主要集中在科创50、创业板、中证500等涨幅较大的指数，沪深300、上证50等权重指数则减得较少，显示国家队仍在谨慎平衡市场热度与风险。
今天多只宽基指数ETF基金出现成交量异常放大。
比如510300沪深300ETF，前一个月的日均成交额大约在40-50亿元，今天成交额爆发到了254亿元，分时图上还出现了块状放量：
如此大的成交放量，同时影响到多个指数的多支ETF，能有这个体量的大概率就是国家队，而分时图上的块状放量痕迹，也和当年国家队增持ETF时的迹象如出一辙。
观察这些ETF放量发生的时间，大都是放量伴随着指数下跌，我猜测以中央汇金为代表的国家队在今天做了一些减持，当然这纯粹是基于盘面现象的猜测，尚未证实。
中央汇金目前履行平准基金职责，也就是逆周期调节，在股市过冷时会买入支持，在股市过热时也会卖出降温。汇金的操作对象就是各种ETF，当汇金卖出持有的ETF时，做市商（通常是券商担任）就会承接这些ETF，再把它们拆分为成分股在市场上卖出，借由这种机制，国家队卖出ETF的力量就会传导到成分股上。
在2024年至2025年上半年，国家队一直在增持ETF，我之前做过估算，国家队投入的总资金大约在1万亿元左右，随着市场的上涨，估计当前市值在1.5-1.6万亿元。
这些资金在各指数上的分布也可以估算，粗略估计是：
- 沪深300，1万亿元，占64%；
- 中证1000，1700亿元，占11%；
- 上证50，1550亿元，占10%
- 中证500，1350亿元，占9%；
- 创业板指，600亿元，占4%；
- 科创50，350亿元，占2%。
从今天的成交放量大小，还可以估算国家队卖了多少，我估计今天总卖出金额890亿元，占国家队总持仓的5%-6%，在各指数上的卖出额以及占国家队该指数持仓的比例分别是：
- 沪深300，360亿元，减仓3.6%；
- 中证500，230亿元，减仓17%；
- 科创50，110亿元，减仓31%；
- 上证50，100亿元，减仓6.5%；
- 创业板指，90亿元，减仓15%。
- 中证1000，极少量。
以上数据是基于基金季末持仓、成交放量情况的推测，不会太准确，只是估计个大概。
概括一下，推测中央汇金今天减持了之前维稳时买入的ETF，减仓比例大约5%-6%，这是2024年汇金增持以来观察到的首次较大规模减持。
从指数上看，科创50、创业板、中证500今天减仓比例较大，这几个指数也确实是近半年涨幅较大的，看起来是做逆周期调节，涨得多的卖得多些。沪深300、上证50、中证1000今天的减仓比例较小，但也说不定下一波就多卖些它们。
目前还不知道国家队后续的计划，我猜测如果未来市场继续上涨，国家队应该还会继续卖出，在这个区域卖出，对平准基金来说本来也是很正常的行为。
昨天调整融资保证金比率，今天国家队减持，给市场降温的目的很明确。从平稳市场的角度来说，早降温肯定比晚降温好，不然等泡沫厚了、杠杆高了再降温，就容易一下刺破泡泡，导致大起大落。
并不是说国家队开始减持市场就会掉头向下，当年国家队开始增持，市场也是在增持了一年半之后才真正触底，况且逆周期调节的目标也只是防止过快上涨，不是要把市场砸回去。
我们无法通过国家队的行为来预判市场走势，也就依然不要对走势做任何预设。我自己的止盈计划没有任何改变，考虑是否卖出，关注的还是市场到达的位置、自身的风险偏好、持有的仓位水平，这些不变计划就不变，现在还是继续等待下一个卖出点，能到就继续卖，不能到就继续持有。
2026年1月14日估值：
- 股债利差估值分位31.3%；
- A股PE分位96.7%，PB分位58.9%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌42.5%，距近15年的中位估值位置，还需跌15.3%。💸