韭菜投资学在成功卖出第一份资产后，回顾了卖出计划与长期持有的利弊：卖出能带来比单纯持有更高的收益，但也可能错过后续上涨；为降低跑输风险，他倾向于提高起卖点、扩大卖出区间，使计划更稳健；即便全部卖出后价格继续上涨，他也已获得超过预期的回报，因此整体结果仍优于基准持有。当前估值高位，市场仍有较大波动，他提醒投资者保持纪律、接受结果并继续执行策略。
我上周五卖出了第一份，没什么特别考虑，就是按照之前写过的这个卖出计划，到了起卖点后严格执行。
后续卖出过程必然是不完美的，不太可能像我们理想的走势一样，一路涨我们一路卖，卖光了也正好触顶。
对于长期投资来说，一直持有是基准状态，保持持有的理由是，上市公司随时间释放业绩，总会让指数的价值中枢逐渐提高，如果我持有由许多上市公司构成的分散化组合，时间就对我有利，持有总是能更大概率获得回报。
做大周期的择时，是希望相对于“一直持有”这一基准状态有所改进，追求的并不是的完美择时位置，而是让大多数情况都得到相比“一直持有”更好的结果。
情景一：如果未来很快就开跌，那已经止盈卖出的几份仓位就比一直持有实现了改进，没卖掉的仓位反正就和一直持有一样。
情景二：如果我们卖光了还一路上涨，且一直不再跌回我们的起卖点，那反而就会跑输一直持有。
为了尽可能降低情景二的概率，我们会倾向于选择更高的起卖点、设置更宽大的卖出区间，以让整个卖出计划不那么容易被击穿。
卖出计划对上涨的假想可能会看起来有些激进，这样就大概率会落到情景一的改善局面；即便最终真的小概率事件发生，计划被击穿，我们也已经通过略为夸张的计划，赚到了比预想更多的钱。
这样考虑之后，也就能想开很多，坐过山车不过是和一直持有一样，也是可接受的；此外的每一次卖出都是一次改进，能卖到哪算哪；如果都卖完了还涨，那也已经赚到了超过预想的回报。
都是可以接受的结果，就没有什么好纠结了，只要等着看哪一种情况会发生就好了。
其他信息：
- 12月CPI同比+0.8%，预期+0.75%，PPI同比-1.9%，预期-2.0%，通胀数据小幅好于预期。下图是近24个月CPI和PPI的走势，CPI缓慢回升，PPI降幅缩窄：
- 2026年1月11日估值：
- 股债利差估值分位30.7%；
- A股PE分位96.4%，PB分位57.7%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌42.1%，距近15年的中位估值位置，还需跌14.7%。💸