韭菜投资学首先承认市场涨跌难以精准预测，因此决定用概率思维而非执着于捕捉绝对高点；他提出“起卖点+分步随涨随卖+回撤强制清仓”的三层纪律：一旦指数或组合到达事先设定的起卖点，便将仓位分成若干份，按预设涨幅逐步卖出；若市场先涨后跌且从最高点回撤达到约定阈值，则剩余仓位须在不低于起卖点的价格全部清仓；该方法通过参数组合（起卖点、卖出间隔、仓位份数、回撤判据）兼顾风险与收益，提前制定并严格执行，可在多数情况下获得尚可接受的收益，但无法保证最理想结果。
开年大涨，距离我计划的起卖点已经很接近了，咱们准备工作做前头，再跟大伙分享一下我的卖出思路。
首先要接受的是：市场无法预测，绝对好卖点无法把握。只有坚信这一点，才能避免很多心理干扰，比如我们看市场连续上涨，就总会觉得还可能涨更多，但其实下跌随时都可能发生，对走势的纠结都源于贪婪和恐惧的心魔。
还要理解的是：我们制定卖出计划，只能是基于概率来争取好结果，如果最后运气不好，就赶上概率较小的坏结果，那也没办法，不能用坏结果来否定基于概率的理性决策，运气本身就是投资的一部分。
目前估值已经处于高位区间，如果从低到高按照0-100分来算，我觉得大致处于75分左右。我会在这个位置附近设置一个起卖点，到达起卖点后分步随涨随卖，直到卖光为止；如果在卖光之前，市场就回落了，那么当从创出的最高点回落达到一定幅度后，就卖出剩余持仓，但会要求卖出位置必须高于起卖点。
举个例子来方便理解：
万得全A指数目前是6537.94点，我的起卖点设置为6600点（这个点位只是一个示意举例，并不是真实的起卖点，起卖点的选择后面再另行说明）。
我将仓位分为10份，每上涨4%就卖出1份，这样到9394点卖出最后一份。
最后一份的9394点，相比6600点有42%的涨幅，这是一个相当大的卖出区间，正是因为我们判断不了高点在哪，才设计了一个如此宽泛的卖出区间来争取平均的卖出价格。
如果市场没有涨到我们卖光最后一份就跌下来，我还会增加一个回撤卖出的纪律，如果万得全A指数从这波创出的最高点回落超过8%，且回落后的位置仍然高于起卖点6600，我就卖出手头剩余的仓位。
比如万得全A指数最高涨到了8000点，这时候我已经卖出了5份，还剩5份没卖，市场就开始回落了，且回落幅度超过了8%，即跌破了7360点，这时候我就将剩余的5份全部卖出。
但如果市场最高只涨到6700点，我只卖掉了第1份就回落了，此时6700点跌掉8%要到6164点，已经低于了起卖点6600，那我剩下的9份就继续持有，不会卖出，保证所有的卖出位置都高于起卖点。
当然这套卖出方法也可能遇到一些倒霉的情况，比如：
市场创出新高后回落了8%，骗我们都卖掉了，后面继续上涨；或者只涨过起卖点一点点就跌了，我们只来得及卖出一两份，剩下大部分仓位都坐了过山车……
这些情况没有办法避免，但对我来说都是可以接受的。如果骗我卖出后继续上涨，反正我也都卖在了相对高的区间，赚到自己能赚的钱就行了；如果又坐了过山车，那也没关系，不到起卖点的位置本身就是值得持有的，等下次机会就行。
在这个方法中，有几个参数需要选择：起卖点P、卖出间隔X%，仓位份数Y、高点回撤判据Z%，上面我举的例子中，P=6600点，X=4%，Y=10份、Z=8%。
这些并没有最佳合理值，在差不多的范围内根据自己情况选就可以了，设置具体的值主要是为了形成操作纪律，便于执行。
起卖点P，如果是分散组合，可以看中证全指或者万得全A的点位，如果主要持仓是某个指数，那就看该指数。
比如我主要仓位持有中证1000期指，那我就会看中证1000指数，比如我还持有的久聪指数增强，它是个更分散的组合，就会按照万得全A指数来计划起卖点，到达的时候会向持有人推送止盈建议。
越愿意承担风险、越能创造超额收益，起卖点就可以设置得越高一些，反之就可以设置得低一些，因此没有一个普适化的值可以推荐，在目前的位置往上设定都算合理。
卖出间隔X%，我自己的习惯选择在3%-5%的范围，如果持有的指数波动较大，也可以适当增加，原则是取平衡，避免过于频繁的卖出，也避免间隙过大。
仓位份数Y，和X%搭配设定，我喜欢让整体卖出范围更宽大一些，覆盖30%-50%的涨幅区间，同样也是愿意承担的风险越大，范围可以设置的越大。
高点回撤判据Z%，目标指数波动率越大设定就要大一些，我一般就设定为2倍的X值。
提前把纪律想好后，剩下的就是执行了，不要期待纪律能带来最理想的结果，它能帮我们获得的，仅仅是大多数情况下“尚可接受”的结果。
久聪组合触发起卖点后，会有专门的止盈发车，持有人到时候可以根据提示一键将权益组合分步转换为债券组合。我持有的中证1000期指的起卖点，会比组合更晚一些，开卖的时候也会在公众号说。
2026年1月5日估值：
- 股债利差估值分位26.2%；
- A股PE分位94.5%，PB分位54.5%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌40.7%，距近15年的中位估值位置，还需跌12.6%。💸