韭菜投资学分享美国解禁了英伟达H200人工智能芯片对华出口。H200是上一代旗舰芯片，性能远超此前被禁的H20，但美国政府将额外征收25%的税，且仅限经审核的民用客户购买。
特朗普在社交媒体上发了新帖，宣布将批准向我们出售英伟达H200人工智能芯片。
英伟达目前最先进的是全新构架的B300和B200，H200则是上一代构架的旗舰，和H100算力相当，升级了显存和带宽。
之前美国是连H100都禁售了，英伟达为了中国市场，先搞出了阉割版的H800，后来禁售升级，H800也不让卖了，英伟达又开发出了降低性能的H20，专门卖给中国，然后H20也被禁了。
H20已经是割了又割的版本，加上国产显卡已经有相当的性能，英伟达没办法继续通过降性能卖给我们了，在国内的市场份额一度跌没，后来H20又解禁了，但是由于安全问题和国产替代，也已经没什么竞争力。
这次解禁的H200，仍然算是现在使用的主流算力水平，相比之前割中割H20的性能大幅提升。
当然美国肯定不会是好心，这么干肯定还是有利可图。
每一张卖给中国的H200，美国都要额外抽25%的税，美国政府也要分一杯羹。
对英伟达来说，H200的性能仍然很有竞争力，可以重新杀回中国市场。
同时还有限制，中国客户不是谁想买都可以，必须是经过美国审核的民用客户才行。
解禁对国内的用户来说肯定是好事儿，终于可以买到主流芯片了，对国产AI芯片厂商来说，竞争环境陡然加剧。
美国拿上一代旗舰来抢市场赚钱，同时打压国产竞品，技术封锁依然存在，最新的B系列不卖，要保持技术代差，就是这么个情况。
2025年12月9日估值：
- 股债利差估值分位23.5%；
- A股PE分位88.0%，PB分位49.5%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌38.4%，距近15年的中位估值位置，还需跌9.1%。💸