韭菜投资学强调，评价投资决策不能只看一次涨跌，而要衡量概率与安全边际；卖出股票虽可能规避短期风险，但也必须预设再买入或追回的方案，确保策略闭环；最终需综合估值水平、市场位置与自身风险承受能力，选择最符合整体策略的行动。
昨天有读者留言，说去年9月27日就卖了，等着想接回来但一直没机会，问我怎么想的才会一直拿到现在。
下图是万得全A指数的走势，红箭头那根K线就是9月27日：
现在回头看，当然可以很轻易地说那会儿卖掉不合适，但投资决策是否合理不能仅仅由结果来评价，因为决策看的是概率，而结果只是众多可能中抽到的一张签，结果不佳可能是运气不好，并不能说明决策错误。
去年9月27日已经连续多日大涨，短线乖离率很高，又是个周五，再有一个交易日就是国庆长假，这个时候考虑规避不确定性而短线卖出，并不一定就错。
但在决定卖出的同时，也应该考虑后手：如果未来市场回落，是否到什么位置再接回仓位？如果未来市场没有如期回落，是否在什么位置追回仓位？
当时的情况是，市场短线涨幅虽然疯狂，但整体估值水平仍然不高，如果仓位不能买回，就会面临不小的踏空风险，卖出的话肯定要考虑踏空风险如何解决。
解决方案可以是市场涨破什么位置时，就认为本次做T失败，认亏追回，以一部分损失来消除踏空风险，当然也可以是其他的，总之要有个方案。
有了方案之后就可以评估，短线卖出可能的获利，是否足以弥补被动情况下方案产生的损失？如果觉得损失可承担、获利的机会更大，那短线卖出这个操作才是合理的，才可以执行。
不能光想着市场如自己期望一样发展会多爽，而是要多想如果跟自己想得不一样，要怎么应对，这时候做出的决策才有“安全边际”。
任何时候做一个投资决策都是这样，决策不是单次的买和卖，不是着眼于这次猜对还是猜错，而是要符合自己整个的策略体系，无论市场怎么发展，都有相应的后手来让策略形成一个闭环。
我自己在当时没有考虑卖出，是因为我的策略就放弃了短线波动，只追求大周期的择时，当估值没有达到明显高估的时候，完全就不考虑卖出。站在9月27日那天，我也不知道未来是否会回调，但如果我希望增加短线交易，就必然会增大放过大行情的概率，我只是做了符合自己策略的选择。
2025年11月26日估值：
- 股债利差估值分位21.7%；
- A股PE分位86.0%，PB分位47.6%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌37.5%，距近15年的中位估值位置，还需跌7.8%。💸