韭菜投资学说的“还没卖呢”指市场估值偏高，不适合卖出，他认为市场无法预测，投资应结合计算能力和逆向精神，等待市场价格极度偏离价值时再交易。
今年4月份也有过这么一次，持续的箱体震荡后，突破利空导致大盘跳空低开，和这一波走势有些相似：
但当时比现在有很多优势，最主要的是位置处于中等略偏低，估值上没有压力，也因此在大跌后的次日，中央汇金作为平准基金大举入场，单日投入了近1000亿元买入ETF支持市场。
当前的位置已经比较高，平准基金没有支持的必要，今天也就没有观察到ETF上国家队的动作。
反弹容易让人产生遐想，其实和大跌一样，都不是什么信号，历史上各种情况都有可能发生，既有像去年4月那样又开启一波上涨的，也有震荡一下继续跌下去的。
《安全边际》的作者塞思·卡拉曼在今年8月的访谈里就讲，所谓安全边际，就是给自己的错误留出余地，要坦诚我们自身判断的易错性、未来固有的不确定性、无法完美预测的复杂性。
我们潜意识里都会根据行情来解读市场，大跌了，就解读为这是某某利空作用，反弹了，就解读为是某某情绪回暖，还容易认为这些“原因”会持续发生作用，影响未来走势……实际上这些都是对市场的不可预测性敬畏不足。
要从心底相信市场是无法预测的，也就会减少很多困扰。
塞思还有一句话说得也很好，他讲“价值投资的本质，是计算能力与逆向精神的结合”。
人们总是在通过交易博弈，尝试发现价值，这让定价趋于有效，同时市场又总是由情绪化的人参与的，会贪婪，也会恐惧，定价就必然会出现无效。我们要等待的就是市场无效、价格极度偏离价值时出现的买卖好机会。
这个过程中，如何识别价格极度偏离价值，是计算能力；能够抵御贪婪和恐惧，坚持原则交易，就是逆向精神。
计算能力是很难的，要识别被低估的好公司是非常困难的，也是一代代投资人孜孜不倦的追求。如果是业余投资者，我觉得不一定要啃这块硬骨头，可以退而求其次，采取分散化求的方式规避选股难题，求平均至少不会犯大错。
这时候依然可以依靠逆向精神获利，可以等待市场出现整体偏离价值的机会，这样的机会更稀缺，也就需要更多的耐心去等待机会窗口，以及更强大的心理来承受过程的刺痛。
2025年11月24日估值：
- 股债利差估值分位20.6%；
- A股PE分位84.7%，PB分位45.8%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌36.9%，距近15年的中位估值位置，还需跌6.8%。💸