韭菜投资学分享了国内新上市两只跟踪巴西IBOVESPA指数的ETF。该指数类似A股沪深300，但以人民币计价，近15年因汇率贬值反而下跌24%。
今天有两只巴西ETF上市。我这个公众号不接基金产品推广，特别说明下这两个也并非推荐，仅仅是因为我自己也不了解巴西市场，有新工具出来好奇，就查了查信息，顺便跟大伙分享下。
这两个ETF跟踪的是巴西的IBOVESPA指数，I是葡萄牙语指数Índice的缩写，BOVESPA则是圣保罗交易所，翻译成中文也就是圣保罗交易所指数。
巴西的股票市场起步比较早，这个指数1968年就有了，距今已有50多年的历史，成分股大约有80家，都是巴西的权重股，地位有点类似于A股的沪深300，或者美股的标普500。
巴西股市是拉丁美洲最大的股票市场，上市公司的数量有几百家，总市值目前在8000亿美元左右。当然和A股或者美股没法比，A股上市公司目前在5500家，总市值折合美元大约15万亿。
IBOVESPA指数表现怎么样呢？从2010年以来的近15年，指数上涨了大约130%：
但这是以巴西本地货币来计价的，巴西有比较严重的通货膨胀，实际上股票对应的购买力增长没有那么多。
对外国投资者来说，比如我们用人民币换成巴西货币去投资巴西股市，投完了还要再换回人民币，真实的投资回报就还要再叠加上汇率的变化。
下图是以人民计价和巴西本币计价两种情况的对比，橙色线是巴西本币计价的IBOVESPA指数，2010年以来涨了130%，净值从1涨到了2.3；而蓝色线，以人民币计价的话，由于巴西本币相对人民币严重贬值，净值反而跌到了0.76，15年还赔了24%：
MSCI也有个跟踪巴西的指数，叫做MSCI巴西，是用美元计价的，下面是该指数近30年的走势，可以看出2002到2008年有过一段连续的大涨，2008年之后则一路下跌，如果是从2010年统计到现在，美元计价一样也是亏损的：
通常来说新兴市场都有两大特点，股价本身波动大、汇率波动也很大。国内投资者去投这些境外新兴市场的时候，就不能光看指数表现，还要考虑汇率影响，以人民币计价的真实回报有时候会和指数表现相差很大。
巴西市场前景怎么样，港真我是一点也不了解，以上信息也都是晚上刚查的，趁热聊聊。对我自己来说，这类ETF的作用只能是想多投几个市场的时候，考虑极少配置一些，作为分散的工具，A股都还搞不明白呢，隔着一个地球的哪敢说看得懂。
对了，今天盘后有新闻，说证监会主席吴清也去了巴西，11月10日至13日访问法国、巴西金融监管部门并与国际机构投资者代表座谈。
2025年11月13日估值：
- 股债利差估值分位26.4%；
- A股PE分位93.1%，PB分位52.3%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌40.0%，距近15年的中位估值位置，还需跌11.3%。💸