投资应关注可把握的估值，而非不可预测的消息。当前A股估值虽处高位，但未来几年利润增长能消化此高估值，因此不必为短期波动焦虑，应保持耐心。
昨天有读者问，如果发生回撤，回撤多少我会觉得焦虑不安？
我觉得合格的心态是：无论回撤多少都不会。
在这个位置没有卖，就是认为价格还没有太贵，如果回撤了，只会变得更物有所值，越跌越物有所值，怎么会焦虑不安呢？
判断价格还没有太贵，是因为当前估值虽然超过了中等水平，但仍然可以被一年左右的利润增长消化至中等水平。
较短时间可以消化掉的高估值，对我来说是可以接受的，也是避免错过慢牛需要接受的，能接受回撤的风险，才能去争取更高的卖点。
这个道理说起来很简单，但只有波动真的出现时，才考验我们是不是真的相信它。
像今天这种日子，周末利空突发，担心下跌是人之常情，但如果被消息驱动去交易，就不得不分析消息有多大影响、后续会怎么发展、市场会如何博弈……这其中因素太多，每一步都可能出错。就算这一次运气好蒙对了，下一次呢，谁又能保证一直猜得准呢？
把自己至于不断去分析这些消息的境地，实际上是在给投资制造困难，解决方法就是不要与这团混沌搏斗，而是跳出来，只关注自己能把握的部分，对我来说是估值和价格，对于不能把握的部分，就接受它的每一种可能。
无论今天是大跌、收平还是大涨，只要没有达到预计交易的位置，对于我们来说就没有什么区别，它就是普普通通的一个交易日，在漫长的等待中，又多等了平凡的一天。
2025年10月13日估值：
- 股债利差估值分位30.6%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位92.2%，PB分位50.7%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌39.5%，距近15年的中位估值位置，还需跌10.7%。💸