韭菜投资学说的“殊途同归”指左侧和右侧择时策略。这两种策略看似不同，但都基于人性弱点。左侧择时等待恐慌底，右侧择时等待趋势确认。这两种方法都依赖市场最终会修复或强化原有趋势的信念。
跟大伙分享一个我最近的思考。
做择时有两个派别，左侧和右侧，这个大伙肯定都很熟悉了。
以买入为例，左侧是在最低点出现前的下跌过程中买入，也就是咱们常说的抄底。右侧是等最低点出现后，反弹一段再买，也就是追随趋势。
有一个流传很广的误解，说右侧更安全，理由是左侧买时不知道低点在哪，熊市不言底，可能被套很深；而右侧等待趋势确认后再买，虽然浪费了一点涨幅，但更安全。
这个说法太理想化了。看下图红点的位置，在这里买入是左侧还是右侧？
答案是并不能知道，得看后面怎么走。如果后面继续上涨，像下图这样，那就是右侧：
如果后面又跌得更多，像下图这样，那就变成了左侧：
市场走势并不会是一路跌到底再持续反弹这么规整，是不是右侧只能事后回看再确认。当我们在以为的右侧买入时，其实并不会更安全，一样也可能被套很多。
有人可能会说，趋势交易是有止损的，买入后如果又跌了，发现不是真的右侧，那就止损退出，以小亏损为代价来等待一波大行情。
说得没错，但这并不能解决所有问题，如果持续出现右侧买入又回落的假信号，就会不断买入、不断止损，产生持续的损耗，如下图红点买、绿点卖，虽然每次的损失不大，但可能持续发生，积累起来也会亏不少，最关键的是不知道什么时候是个头：
做趋势的人都想等一波大行情，覆盖掉损耗后还能赚钱，那么势必要回答一个问题：凭什么认为大级别的行情必然会发生？会不会市场一直在小幅波动中上涨或下跌，一直等不来大行情？
从原理上说，大级别的行情是羊群效应和反身性的表现，上涨开始后，总会有人想跟着赚钱而加入，加入进一步强化上涨，又会吸引更多的人。从这个角度看，行情确实有强化自身的特点，让它更有可能发展成持续的大行情。
这才是趋势交易者信仰的根源，大行情总有一天会发生，正是由于人性的特点本身，羊群效应，看到别人赚钱后的贪婪，这些不变，大行情就不会缺席。右侧买入并不是在捕捉什么神奇信号，而是瞄准了人性的弱点，等待集体的癫狂或恐慌迟早会出现。
和右侧不同，左侧买入的根本信仰是均值回归，即认为当前过低的价格是恐慌情绪冲击出来的，这时候买入，等待情绪变化势必会有价格的修复空间。
它其实也一样是瞄准了人性的弱点在交易，同样也是认为市场总是会出现集体的恐慌或者癫狂，一旦识别出来，就反向交易。
择时是为了创造大盘之上的超额收益，有人跑赢市场就势必有人跑输，超额收益只能来源于其他投资者所犯的错误。
左侧和右侧有不同的信仰，但殊途同归，都是瞄准了人性的弱点。只要市场还有成千上万的人在交易，人性不变，这些策略就不太可能完全失效。这也是为什么无论左侧还是右侧都强调纪律，纪律的用处就是帮我们克服容易动摇的心理。
卖出和买入的道理类似。下图红点的位置，是左侧的卖点还是右侧的卖点？
只有事后才知道，但它是什么并不重要，这里是不是就要卖出、计划卖点选择的高低，也都没有那么重要。重要的是找到自己能够信仰并坚定执行的方法，少犯错，然后等待市场犯错。
2025年9月23日估值：
- 股债利差估值分位29.4%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位89.6%，PB分位49.3%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌38.7%，距近15年的中位估值位置，还需跌9.4%。💸