投资是件孤独的事儿

投资是孤独的，因人能精通的领域有限。韭菜投资学的方法是：坚守能力圈，只做看得懂的股票；不预测短期走势，而是等待市场极端情绪带来的折价机会。

韭菜投资学能收到五花八门的留言，有人让我讲讲行业轮动，有人问黄金能不能买，还有人问对各种各样行业板块的看法……

如果是5年前就关注我的老读者，可能会有印象，以前我写推文的选题会更丰富，会讲一些对各类资产、板块、行业的看法，后来渐渐就不写了。

为什么呢？因为发现都看不太准，对决策没有正向帮助，没有什么分享价值。

这些年在投资策略上，我也总体上是在做减法，只保留自己擅长的，拿不太准的就放弃。

所谓擅长，是指这个方法在原理上逻辑顺畅，能让自己信奉，即便遇到波动也能坚定执行，同时在过去数年的实践中，确实能够实现预期的回报。

也就是道理讲得通，实践能验证。

不符合这两个标准的就放弃，避免在拿不太准的领域出手导致亏钱，少亏和多赚一样重要。

实际上就是扬长避短，只做自己擅长的部分，回避不擅长的部分，以此来提高胜率。

一个人能够驾驭、擅长的东西是非常有限的，而投资包含的内容太过于庞杂，什么都能弄懂本来就是不现实的。

巴菲特很多年来都不投资科技股，错过了不少行情，直到2016年来才买了苹果。他自己解释说，多年不买科技股，就是因为不懂，高科技企业变化太快，看不清长期竞争优势，而买苹果是看重其消费属性，拿它当消费股来分析。

价投宗师的能力圈尚且如此狭窄，这个世界上又有多少人，能真的精通各个行业、善于分析各种资产，在各个领域都能提出有价值的见解呢？我觉得如果能有一两项称得上精通，就已经相当难得了。

所以并不是我不想，实在是太多领域真的不懂，想侃侃而谈也谈不出。

我能给大伙分享的，就是我自己信奉并行之有效的一些理念，概括起来也很简单：

1. 认为市场中短期的走势不可预测，长期走势总会因价值中枢提高而向上。

2. 因为1，合理的做法即忽略不可预测的中短期波动，采取长期持有作为基本策略。

3. 在选股上，坚守能力圈，能看懂哪些就选哪些，如果需要问别人，那就是自己看不懂，看不懂的情况下就尽可能分散。

4. 在择时上，不预测趋势，而是等待市场随机波动出极高和极低的机会，作为止盈和加仓的良机，通过逆向交易赚取极端情绪带来的折价和溢价。

5. 寻找可以在持有期实现增强收益的品种，比如股指期货吃贴水，部分back结构的商品期货，或者指数增强基金等，这部分也是看能力圈，能掌控再做。

其实公众号每天写的内容，就是这5条中的某一条的具象化，没有太多新鲜的。

这些理念还不一定适合所有人，不同性格、资金期限、信仰、知识储备，能使用的方法可能完全不一样，我觉得很好的方法，可能别人执行不下去，别人赚钱的方法，我可能也没有信心，最终适合自己的策略，很难是完全模仿的，只能依靠自己不断思考、尝试，再慢慢内化为属于自己的东西。

投资就是一件这么孤独的事儿。

其他信息：

1. 8月CPI同比-0.4%，预期-0.2%，PPI同比-2.9%，符合预期。CPI转负主要是受食品和能源拖累，剔除这两项后的核心CPI同比+0.9%。

2. 2025年9月10日估值：

• 股债利差估值分位24.7%，股票相对债券吸引力更高；
• A股PE分位88.3%，PB分位48.0%，估值处于偏高区间；
• A股距离近15年的最低估值，大约还需跌38.1%，距近15年的中位估值位置，还需跌8.4%。💸