投资需充足信心，能应对错误。市场估值显示股票吸引力高，但估值偏高，未来或需下跌39%至15年最低估值。
有一个心得跟大伙分享。
在做一个投资决策之前，我喜欢考虑以下两个问题：
- 是否有充足的信心？
第一个标准就是，能否不在意其他人的观点？
如果需要去问别人能不能买、看不看好，那其实说明自己的信心并不充足，这时就特别容易被各种噪音干扰。
而我们听到的东西，并不一定是正确的。超额收益只可能来源于与主流相悖的观点，我们最容易听到的就是主流声音，如果跟着它们走，那大概率就是追涨杀跌，低时大家都怕，不敢买，波动时大家都担心，拿不住，涨的时候大家都贪婪，不舍得卖。
听专家、博主的也不靠谱，没有人能一直看对市场，而且往往大家的看法也不一样，如果自己没有清晰的想法，也同样无法判断别人谁说得对。
信心的第二个标准，如果未来市场表现和自己的预期不符，是否仍然能坚持自己，有信心是市场错的更离谱？
这是个很实际的问题，就比如在大跌时分步抄底，一路跌一路抄，眼看仓位涨得很快，这时候有没有信心继续把策略执行完？
回想一下2024年2月和9月的两次下跌，实际上很多人都做不到，跌得超出预期后就会怀疑自己。
如果以上两个标准中有任何一个是否定回答，那就是信心不足，信心不足的事情就不应该做。
因为实现超额收益的原理，就是在市场错误定价时抢先交易，等着市场纠偏修复。但修复是需要时间的，总不可能是我们一操作完就立即修复，道路是曲折的，如果没有信心，大概率就扛不住中途的波折。
- 如果最终真的是自己错了，是否有应对预案并能接受后果？
即便有充足的信心，也依然要给自己留后路，要预先考虑如果最终真的做错了，要如何应对，所造成的亏损是否能够承担。
如果不利情况都能接受，那剩下的就都是更好的情况，也就没有太多需要担心的了。
2025年8月28日估值：
- 股债利差估值分位25.7%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位89.7%，PB分位49.7%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌39.0%，距近15年的中位估值位置，还需跌9.7%。💸