当前市场估值偏高，行业集中右上角。消费行业估值较便宜但未必补涨。保险产品将涨价，A股估值距历史低点仍需跌39.4%。
下面是截至今天的行业估值分布图：
纵坐标是市净率PB的历史分位，点越靠上，说明该行业的PB分位越高。
横坐标是市盈率PE的历史分位，点越靠右，说明该行业的PE分位越高。
图中间的红色十字线，是50%的分位线，把整张图分成了左上、右上、右下、左下四个区域。
左下就是PE和PB分位双低，属于市场里相对偏冷的板块。
右上就是PE和PB分位双高，属于市场里的热点板块。
左上和右下，PE和PB分位有矛盾，需要具体分析形成的原因，细节咱今天先不讨论了。
从上图可以直观看出来，目前大部分行业点都已经向右上角靠拢，说明市场整体估值水平已经偏高了，绝大部分行业都处于偏热的状态。
我再贴个去年9月22日，也就是这波牛市行情启动之前、市场处于底部阶段的图，给大伙做个对比：
那时候绝大部分行业都处于左下角，估值非常便宜，甚至很多行业点都贴在地板线上，非常形象的“遍地是黄金”，这才是买入的好机会。
有人可能会想，当前行业估值图里，还有少量行业处于左下角，是不是说这些行业还算便宜，可以买？
当前处于左下角的主要就是以食品饮料、白酒为代表的消费，从估值上来说，确实相对其他热门行业更便宜些。
但是，在一轮牛市之中，便宜的行业不一定就会补涨，也可能一直落后大势。在牛市终结、泡沫破裂的过程中，弱势没怎么涨的行业一样可能下跌，只不过通常跌得更少一些。
举个例子，下图是2021年12月12日的行业估值图，那时是上一轮基金抱团牛市的顶部区域，可以看到当时的热门的白酒、消费等白马权重行业都集中在右上角。那一轮表现差的是金融，被嘲笑为涨不动的“金三胖”，可以看到银行、保险、券商都集中在左下角：
如果那时候买入看起来很便宜的银行，未来一年依然会面临10%左右的下跌，虽然比同期沪深300的20%跌幅要好很多，但依然是亏钱的。
等到市场整体泡沫跌下来一些，银行也更便宜了，也就出现了这几年银行大行情的绝佳建仓时机。
想想白酒和银行这几年的表现，真的就是风水轮流转，所以你们说未来白酒就不行了吗，我觉得未必，只不过当前市场整体偏热，可能还没到绝佳的买点。
在市场整体昂贵的阶段，想在其中挑选便宜的行业买，本身就是一件有点拧巴的事儿，是费力想要从沙里淘金，成功率就会很低，所以我不觉得现在还有什么一定要买的标的。
等到市场整体不贵了，再去里面捡便宜的行业，就会容易很多；如果能等到历史性的低估值机会，随便买买也都可能有更好的结果。
其他信息：
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保险业有个消息，8月31日前，目前在售预定利率为2.5%的保障型保险将全部下架，后续新产品将调整为2.0%定价。定价利率降低意味着产品涨价，有业内朋友做过测算，同样条件下，重疾险可能涨价10%~30%，定期寿险大概涨3%~8%，医疗险和意外险由于是短期或每年可调价的，影响不大。
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2025年8月26日估值：
- 股债利差估值分位24.7%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位89.8%，PB分位50.3%，估值处于高位区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌39.4%，距近15年的中位估值位置，还需跌10.1%。💸