韭菜投资学坚持分批卖出股票，设定起卖位置和卖出节奏依据个人风险偏好。当前A股估值偏高，但作者仍愿等待，视回撤风险和踏空风险调整仓位。
有读者留言问我打算什么时候卖，我说还想再等等，等真的快到我的目标位置再写，太早写也没用，万一后面到不了呢。
到时候我会采取分批卖出的方式，每涨一些卖出一部分持仓。最佳卖点是无法把握的，只能通过分批，在适宜的卖出区间内争取较平均的卖出价格。
其实我的目标位置也没什么讲究，就是在大概的区间内随便选的。从现在的位置再往上，考虑开始卖出都是合理的，并没有唯一的最优点位。
可以先问自己：如果明天股市就开始掉头向下，在当前位置没来得及卖出，坐过山车跌回去了，能接受吗？
对我来说可以接受，因为我觉得目前的估值位置还没有那么高，即便这波回去了，将来也还有机会能冲到更高，我愿意继续等待。
那么对我来说，目前的位置就还不需要卖。
将来市场涨得更高了，假设到了我觉得很多年才难得一见的估值，我可能就会变得难以接受跌回去，那也就是应该开始减仓的时候。
问问自己是否能接受跌回去？随着市场上涨，可以不断重复问自己这个问题，什么时候自己开始舍不得到手的利润回撤，不再能接受跌回去，那就是应该开始减仓的时候了。
确定了开始减仓的位置后，接下来问自己第二个问题：如果减仓后市场继续上涨，自己最少要保留多少仓位，才能接受踏空？
比如我保留80%的仓位，后面继续上涨，我就相当于踏空了20%仓位，这是我能接受的，那么我第一步就应该只减仓20%。
之后随着市场上涨，再按新的仓位重新问自己，是否能接受跌回去？保留多少仓位才能接受继续上涨的踏空？不断思考这两个问题，就可以制定出随涨随卖的节奏。
位置越高，回落的风险就越大，踏空的风险就越小，选择什么时候开始卖，实际上就是去平衡回落和踏空两端的风险。
上面的两个问题，就是帮我们去确定符合自己风险偏好的起卖位置和卖出节奏，它没有最优值，不同人不一样，选择适合自己的就是好的。
对我来说，因为很大一部分持仓都是股指期货，有贴水可以吃，能贡献一些额外的回报，保持持有对我更为有利，因此我设定的起卖位置会更高一些，整个卖出过程也会拉得比较长，这并不是最优的选择，仅仅是适合我的选择。等真的快卖出了，我再写具体的计划。
2025年7月30日估值：
- 股债利差估值分位14.9%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位81.0%，PB分位39.4%，估值处于偏高区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌35.0%，距近15年的中位估值位置，还需跌3.3%。💸