股债利差估值分位9.9%，股票相对债券吸引力更高；A股PE分位73.0%，PB分位26.6%，估值处于中等区间；A股距离近15年的最低估值，大约还需跌32.3%，距近15年的中位估值位置，还需涨1.1%。
我去旅行了，7月10日回，期间公众号休更。如果网络条件允许，我会爬上来发下文末估值表，但有几天可能会没有网络，就没办法啦。
昨天夜里住的万盖国家公园里的酒店，后面有个水塘，站在酒店里就能看到各种动物来喝水。酒店和荒野之间挖了一条沟作为隔离，但仍然可能有动物走进来，我们在酒店的地界内就看到了大象的脚印。
这张是晚上夜探拍的大象和星空。现在手机拍照算法都很棒，直接就可以拍出来，非常方便，以前用相机要想拍出这种，就麻烦得多，背景的星空需要长曝光，前景则要防止过曝不能太长，想都拍清楚就得分别拍了再合成。虽然手机拍的画质还是略差，但分享这种氛围感已经很满意。
今天早上离开万盖国家公园，开车去参观维多利亚瀑布，是全世界最大的瀑布之一，非常壮观，瀑布激扬出得水汽像下雨一样：
维多利亚瀑布城有一家秃鹫餐厅，每天中午1点有喂食秃鹫的活动，秃鹫云集而来，在天空中盘旋形成鹰柱。
晚间在赞比西河乘游船看日落，船上提供下午茶和各种酒水饮料，途中还看到了河马、鳄鱼、各种鸟类，是一趟休闲惬意的旅程：
这两天看到了也记录了不少动物，等时间充裕了再跟大伙细细分享体会。
2025年7月3日估值：
- 股债利差估值分位9.9%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位73.0%，PB分位26.6%，估值处于中等区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌32.3%，距近15年的中位估值位置，还需涨1.1%。💸