巴菲特宣布将于年底退休，因衰老影响工作能力，但仍计划继续在奥马哈办公。他强调价值投资的重要性，指出在无法同时获得好公司和合理价格时，可通过市场恐慌时购买宽基指数或少量优质公司股票来分散风险。当前A股估值处于中等偏低水平，具备长期投资潜力。
今年伯克希尔的股东大会上，巴菲特宣布将于年底退休，本周他接受采访讲了原因：
他感受到衰老影响了工作。
巴菲特今年94岁，他说自己从90岁开始才真正感受到衰老，体现在失去平衡、记忆力下降、更难去阅读。
过去4年来，他每天10小时能完成的工作量，和接任者阿贝尔相比差距越来越大，这让他感到应该让出CEO的位置。
巴菲特老了，虽然这是咱们都早已知道的事实，但看到他这么说还是有点唏嘘。
一辈子太短，我们也都会变老。
他说自己目前的健康状况仍然很好，也仍然喜欢工作，今后打算继续在奥马哈的办公室上班。
他说自己仍然可以像几十年前一样，很顺畅地做出投资决策，特别是当市场恐慌时，他在办公室会发挥作用，因为市场大跌让所有人都感到害怕时，他不会感到恐惧。
巴菲特在执掌伯克希尔的60年里，取得了接近20%的年化回报，如此长的时间内取得如此好的成绩，让价值投资广为人知，人人都想复制他的神话。
价值投资是要以合理的价格买到好公司，既要选出好公司，又要等到便宜的价格，能同时做到这两点是非常难的。
如果能找出好公司，但买的价格过高，那不仅赚不到钱，还可能被套。这种情况经常发生在“众所周知的好公司”上，大家都看到它业绩强、都觉得它发展好，那价格往往已经过高了，所以追热点容易吃亏，人人都觉得好的东西不会有好买点。
如果等到了便宜的价格，但买到了烂公司，一样也会被套。这种情况就是我们常说的“价值陷阱”，股价跌了、估值低了，看着相当便宜了，但是公司基本面越变越差，股价就会没有最低，只有更低。
我自己也做不到既选出好公司、又能等到便宜价格，但我有个退而求其次的方法。
就是等市场整体出现恐慌、出现便宜的价格时，买宽基指数，做分散化，用分散化来解决买到烂公司的风险。如果真的看好某些公司，就拿出少量的仓位，在这个时候买入，市场整体恐慌的时候，整体都会跌，好公司也会相对便宜。不过我看公司看不了那么准，就不会下太高的仓位，只是在分散化的基础上做一些侧重增强。
好公司和便宜价格，如果没办法两个都抓住，那至少抓住一个，在另一个上求平均、做到不吃亏。
2025年5月15日估值：
- 股债利差估值分位5.8%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位63.1%，PB分位12.7%，估值处于中等偏低区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌29.1%，距近15年的中位估值位置，还需涨6.6%。💸