A股在利好后高开低走，主要因市场情绪和投资者操作影响。作者强调投资需分散化和控制仓位，以降低风险并耐心等待极端价格机会。当前A股估值处于中等偏低水平，距离历史低点仍有较大空间。投资应聚焦自身能力圈，排除干扰，理性决策。
昨天好几个读者留言说，A股利好后都喜欢高开低走，打算开盘就卖点儿。
估计很多人都抱有这种想法，早盘集合竞价就不少人卖，高开都没能开太高，开盘之后更是瞬间跳水。
昨天港股在利好后涨了近2%，昨晚美股也涨了3%+，我还觉得A股今天怎么也能涨一两个点，就算高开低走，至少高开一两个点总行吧，结果就这……
不过也无所谓了，就算今天真的大涨，也不会涨到我愿意卖出的位置，不打算操作也就没什么影响。
老读者都知道，我自己并没有什么太好的投资方法，对行业板块也没有什么洞见，就是靠两招：
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通过分散化和控制仓位保证组合安全；
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等极端价格的机会，足够低就多买，足够高再多卖，其他时间耐心等。
保证组合安全是耐心等的前提。
分散化解决的是踩雷风险，一两家公司有可能造假、退市、倒闭，一两个行业也可能经营不利，但只要经济正常运转，市场整体就不太可能出现全完蛋的局面。
对公司、行业理解越深，看得越准，持仓就可以越集中，但如果对公司和行业没有那么多洞见，充分分散就是退而求其次的好选择。
我自己主要持有宽基指数，只有小部分仓位对于我认为估值性价比高的行业做了一些增强配置，这个选择就反映出我对自己的行业理解没有太多信心，仍然是分散化防守为主。经常有读者问我对某某行业怎么看，我真的没有太多有价值的看法，不然我自己就上了。
如果自己对行业没有足够的认知，问其他人意见也就不会有用，因为市场上各种声音都有，自己不理解行业的话，也就无法分辨别人的意见是否正确。
仓位控制解决的是现金流和情绪的风险，避免自己因为要用钱而被迫变现，避免自己因为扛不住压力而被迫变现。
市场最绝望的时候往往是机会最好的时候，让自己的压力可控，才能比别人更撑得住，也才能等到更好的机会。
等待机会出现的过程必然很漫长，有大量无所事事的时间，其间还会有各种消息冲击、价格波动反复刺激我们的情绪，这时要做的就是让自己避免被干扰。
所谓避免干扰，是指在海量的市场信息中，分辨出我们能把握的部分，并根据它们决策；而对于无法把握的部分，就忽略掉。
每个人能把握的是不一样的，这就是能力圈的差别，但对大部分人来说，能把握住的东西其实少之又少，国际局势、宏观经济、行业走势、公司发展，可谓事事难料，如果自己也只是凭感觉猜，那就没有必要把它们纳为决策因素。
我自己之所以去等待极端价格出现的机会，就是因为极端价格相对容易识别，极端的估值分位伴随极端的情绪，往往就能指示出价格的极端区域。这是我能把握住的信息，那么我就根据它来决策，其他信息或许也有价值，但我把握不住，就放弃。
很多人都有经验，就是真大跌的时候，明明看到估值很低，知道情绪很极端了，但还是怕跌更多，不敢买。这就是因为极端价格的识别还不在自身的能力圈之内，光听别人说是不行的，自己不能判断极端价格，也就无法判断别人说的对不对，终究会信心不足。
所以投资是个相当个性化的活动，就是要探明自己的能力圈，在圈内出击，同时排除圈外的干扰，这就是适合自己的方法。
2025年5月13日估值：
- 股债利差估值分位5.8%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位63.3%，PB分位12.9%，估值处于中等偏低区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌29.2%，距近15年的中位估值位置，还需涨6.5%。💸