美股和港股假期期间普遍上涨，外盘A股相关标的和离岸人民币汇率也表现强劲，为周二A股高开提供了良好基础。巴菲特宣布将于年底接任伯克希尔CEO，强调耐心等待优质投资机会。美国与日本贸易谈判未达成共识，特朗普计划对外国制作电影加征关税，影响全球影视行业。五一假期消费数据复苏，但电影票房表现较弱。A股估值处于中等偏低水平，距离历史低点仍有较大空间。
假期间，美股和港股都明显上涨，下表是涨跌幅统计，数据截至今晚美股开盘前：
期间美股都是正常开盘的，港股只在5月2日比我们多交易了一天，5月1日和5日也都放假了。
外盘的A股相关标的都涨了不少，离岸人民币汇率也涨1%+升破了7.20关口，外围环境偏暖。今晚美股盘前小跌中，但幅度不算太大，应该不会影响咱们周二能有个高开了。
假期资讯：
- 伯克希尔2025年股东大会上，巴菲特宣布将于今年年底交棒，由现任副董事长阿贝尔接任公司CEO，未来公司的实际经营和资本运作将完全交由阿贝尔负责。
不过巴菲特仍然会继续担任公司董事长一职，他说自己还不会彻底离开，如果出现巨大投资机会等特殊情况，他还能发挥一定作用。
一季报显示伯克希尔3477亿美元的现金储备再创历史新高，有人问留这么多现金在手上会不会降低投资效率，巴菲特解释说好的投资机会是稀缺的，需要耐心等待，没有机会的时候宁可暂时不赚，也不应该冒险投入那些不完全了解、信息不足的领域。
这个观点我特别赞同，节前的这篇我想表达的也是这个道理：《四次大底》。好机会本来就稀缺，在自己能力圈内能识别出来的好机会则更为稀缺，而且也不知道好机会什么时候才会来。市场本来就不是随时买入都能赚钱的，大量时间就只能是等待。
- 5月1日美国和日本举行了第二轮贸易谈判，日本的核心诉求是美国全面免除日本汽车等产品的关税，作为交换筹码可以在放宽美国汽车进口限制、扩大美国农产品进口等方面做出一些让步。
但美国现在不愿意就免除关税吐口，本次谈判仍然没有能达成共识。日本对这次谈判的评价是“开展了深入的讨论”，准备5月下旬继续谈。
- 特朗普继续扩大关税范围，宣布将对所有在外国制作的电影征收100%关税。电影和流媒体都是美国的优势产业，不过这些年他们都喜欢到欧洲或者大洋洲去拍摄制作，因为当地鼓励娱乐业发展，去那边可以降低成本。
加关税后这些电影进口回美国的成本就会提升，特朗普希望逼迫电影行业回到本土来生产，但同时也会推高电影成本。这个消息对美国本土的影视和流媒体公司都不利，奈飞盘前跌超5%，迪士尼盘前跌超3%，海外受冲击较大的主要是英国、加拿大、澳大利、新西兰等影视剧的拍摄制作地。
消息面仍然多变，对面想起一出是一出。
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五一出游消费数据持续复苏，境内境外游人流都有增长，但电影票房相比历史同期较弱。
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2025年5月5日估值：
- 股债利差估值分位2.6%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位58.3%，PB分位9.0%，估值处于中等偏低区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌26.8%，距近15年的中位估值位置，还需涨10.0%。💸