今天亚太股市普跌，A股上涨一只独秀，但大小票分化非常明显。
按市值风格从大到小排序，各主要宽基指数涨幅：
- 沪深300（最大的300只）：+2.11%；
- 中证500（第301到800）：+1.18%；
- 中证1000（第801-1800）：-0.96%；
- 中证2000（第1801-2800）：-4.07%；
- 万得微盘指数（最小的400只）：-8.88%。
一共5300多只股票，超4000只下跌，上涨的主要就是权重股：
以总市值作为横坐标（对数化），今天涨跌幅作为纵坐标画图，可以看得更清楚，市值越小越容易跌得多，市值大的普遍上涨：
北向资金一早就开始快速净流入，全天净流入81.08亿元，挺积极：
主要宽基ETF没有明显放量，看起来国家队并没有介入。
以上就是市场对于周末出的一系列新政的反应了。
有不少读者留言问对今天大小盘走势的分化怎么看，新政会不会导致小盘风格长期走弱、大盘风格异军突起？
从今天走势看，肯定是大部分人都认为更利好权重股，而小微市值股票可能由于更严格的退市标准，面临更大的压力。
但并不能由此推论出未来大盘风格持续强于小盘风格，想预判未来哪个风格走强，就和想挑出哪个股票涨得好一样难。
大部分时候我们的预判都是一种后验式幻觉，即出现了某种现象，随后我们后验的为它找到原因来解释，并由此推论这个原因可能在未来继续生效。
比如今天的走势，现在来解释，就是因为大家都分析说新规利好大盘、利空小盘，于是很多人去抢大盘、卖小盘，但未来怎么走并不一定。
未来可能的情形一：这种情绪继续发酵，大盘形成抱团效应，真的让大盘股走出独立行情。历史上这种情况也多次发生，2013年的创业板、2016年的上证50、2020年的白马股，都性成过局部的抱团交易，出现过大的结构性行情。
未来可能的情形二：这种情绪没有持续，大家发现小盘股没有那么糟，像中证500实际已经是中盘股，中证1000也排在A股的前三分之一，即便按照收紧的退市新规，也不可能5300只股票退一半吧？反而是原本青睐小市值、配置微盘股的资金被挤出后，可能会转而选择这些次小的板块。
你们看，无论未来是大市值继续走强，还是小市值赶上来，都有理由可以解释，并没有哪种逻辑一定成真。
我觉得如果从分散配置的角度来看，选择各种市值风格来混合配置，是完全没有问题的。但想根据政策去判断未来哪种风格能走强，在我看来难以做出有交易意义的判断。
2024年4月15日估值：
- 股债利差估值分位2.1%，股票相对债券吸引力更高；
- A股PE分位32.6%，PB分位1.6%，估值处于较低的区间；
- A股距离近15年的最低估值，大约还需跌21.0%，距近15年的中位估值位置，还需涨21.3%。💸